成思危的一句实话：70%股票无投资价值

本月8日，成思危在接受《第一财经报》时表示： 两市仍存30％左右个股有投资价值，这些个股的价格经过大幅调整后，还有上升的机会。

成思危指出，国际上熊市时，往往部分上市公司退出市场。在熊转牛时，这部分绩效差的公司就不会成为害群之马。但我国股市熊市期间，整个上市公司总数还在增加，其中绩效排名前30％的公司，即约400家公司几乎创造了所有的业绩，后面的公司仅占极小的业绩。

“但在牛市时，它们的股票同样可以被炒作，造成股市所有股价都高，所以一旦有风险时，这些绩差股肯定套牢投资者。”他说。

成思危认为，此轮牛市大概经历3个阶段，其中从2006年12月到去年11月，这阶段增长是超常的，甚至可以说是非理性的。

“如果你冷静想想，其实很简单，股市的基本面是国家的经济大局和上市公司的质量，国家的经济大局和上市公司的质量绝不可能在一年里翻3番，所以，这种股价暴涨，它肯定不可持续。”成思危说，这才造成了深度调整。

成思危说“ 两市仍存30％左右个股有投资价值 ”，股民欲哭无泪：我的股票是否在70%的烂筹股里面？烂筹股竟然达70%，1000多家烂筹股是如何上市的？

其实成思危在去年1月30日接受英国《金融时报》采访时说的就更加直白： “从利润、回报率和其它指标来看，70%的内地上市公司没有达到国际标准。”成思危的这番话出来后对沪深股市产生了重大影响，当天沪深股市跌6.5%，创2005年4月以后出现的最大单日跌幅。

针对成思危的讲话，当时有媒体指出：成思危的讲话产生了两个让投资者更加困惑的问题。第一个问题是，如果成思危所抛出的“30/70论调”所言属实的话，那么一天大跌6.5%其实并不算多，如果70%的上市的公司都不具有任何投资价值的话，那么这个市场还将继续大幅下跌。另一个问题是，上市公司的透明度和财务报表的可信性大打折扣。至少从帐面上看，大部分上市公司还是具有投资价值的。如果成思危的讲话无意中道出了实情，那么，这些财务报表的可信性就得大打折扣。

一年过去了，投资者的第一个困惑有了答案：2007年1月30日大跌6.5%不算大跌，跌倒今天似乎还深不见底。投资者的第二个困惑到如今叫投资者倍加困惑：70%的 烂筹股粉墨登场、财务报表的假戏真唱难道就由投资者负责？

2006年，针对当时的股市低迷，成思危说： 目前正在进行的股权分置改革任务十分艰巨，但中央决心很大，今年这项改革可以基本完成。但光靠这个不能使股市转好，股市要健康发展，必须具备两个条件：有融资需求的好企业进入市场、有信心和意愿的投资者进行投资。他指出， “提高上市公司质量和加大进入股市的资金数量，短期内是不易的。”我是股市的外行，但成思危的“提高上市公司质量和加大进入股市的资金数量，短期内是不易的”这句话容易理解：一是管理层要提高上市公司质量，二是要加大进入股市的资金数量。从2006年到现在两年时间过去了，成思危如今还是说 “ 两市仍存30％左右个股有投资价值 ”，70%的上市公司不仅质量没有上去，而且是没有投资价值的烂筹股。管理层希望的“ 加大进入股市的资金数量 ”目标实现了，可投资者赚钱的目标难道就绑在70%无投资价值的上市公司身上而生死难测？

成思危有一句名言： 西方的政党制度是 “ 打橄榄球 ” ，一定要把对方压倒。我们的政党制度是 “ 唱大合唱 ” ，民主党派和中国共产党的合作共事是为了一个共同的目标，为了保持社会的和谐。 股民们现在揣摸：成思危的“ 两市仍存30％左右个股有投资价值”话语是“大合唱”还是 “独唱” ， 如果依然是 “大合唱”又说明来什么呢？